Berkshire Hathaway portfólio pod Abelom: Alphabet, nové pozície a vlna predajov

Prvý kvartál 2026 odhalil, ako Greg Abel mení Berkshire Hathaway portfólio — trojnásobok akcií Alphabetu, návrat do leteckého sektora a výpredaj viac ako desiatich titulov.

Uplynulo 45 dní od konca prvého štvrťroka, čo na americkom trhu tradične znamená jediné: investori sa konečne dozvedeli, aké zmeny vo svojich portfóliách urobili najväčšie fondy. Veľká časť pozornosti sa aj tentoraz sústredila na Berkshire Hathaway. Bol to však výnimočný moment — prvý štvrťrok, v ktorom spoločnosť už viedol Greg Abel ako generálny riaditeľ. Warren Buffett mu od 1. januára 2026 odovzdal funkciu generálneho riaditeľa a zostal predsedom predstavenstva.

Čo prezradilo nové hlásenie 13F?

Prvý pohľad na nové hlásenie 13F ukazuje, že nejde o žiadnu revolúciu v smerovaní spoločnosti Berkshire, ale skôr o sériu menších, no napriek tomu pomerne výrečných krokov.

Najväčšiu pozornosť vzbudilo výrazné zvýšenie pozície v Alphabete. Berkshire v prvom štvrťroku viac ako strojnásobila svoj podiel — konkrétne o 224 až 225 %. Alphabet sa tak dostal medzi najväčšie akciové stávky spoločnosti a hodnota tejto investície presiahla 16 miliárd dolárov. Ide o najzaujímavejší signál z celej správy: výraznejšie posilnenie technologickej expozície v čase, keď Berkshire pristupovala k veľkým nákupom v technologickom sektore v posledných rokoch skôr opatrne.

Nové pozície: Letectvo aj maloobchod

Okrem Alphabetu pribudli do portfólia aj dve nové pozície:

• Delta Air Lines — Berkshire sa vrátila do leteckého sektora, kde podľa Barron’s vybudovala pozíciu v hodnote približne troch miliárd dolárov.
• Macy’s — nová, hoci veľmi malá investícia do maloobchodného reťazca.

K tomu Berkshire pridala aj akcie Alphabetu triedy C, čo technicky pôsobí ako nová pozícia, ale v skutočnosti ide skôr o rozšírenie už existujúcej investície do Googlu. Menšie navýšenie sa týkalo aj New York Times a Lennaru — tam však išlo skôr o kozmetické úpravy než o zásadnú zmenu investičnej tézy.

Čo Berkshire predávala — a prečo je to dôležité

Zaujímavé nie je len to, čo Berkshire nakupovala. Rovnako dôležité je aj to, čo predávala.

Spoločnosť naďalej znižovala niektoré veľké a známe pozície vrátane Bank of America a Chevronu, hoci obe zostávajú medzi najväčšími položkami portfólia. Okrem toho znížila expozíciu aj v ďalších spoločnostiach, napríklad v Constellation Brands.

Omnoho väčšiu pozornosť však vzbudila vlna úplných odchodov z portfólia. Berkshire sa v prvom štvrťroku zbavila viac ako desiatich titulov, vrátane:

• Visa
• Mastercard
• UnitedHealth
• Amazon
• Domino’s Pizza

Podľa mediálnych interpretácií išlo vo veľkej miere o pozície spojené s investičným manažérom Toddom Combsom, ktorý tento rok zo spoločnosti odišiel. To by naznačovalo, že Berkshire po personálnej zmene zároveň pristúpila k výraznému upratovaniu v časti portfólia, ktorá nebola priamo prepojená s dlhodobými Buffettovými najväčšími stávkami.

Takýto krok by vo svete fondov nebol nijak bezprecedentný, ale v prípade Berkshire pôsobí predsa len výraznejšie — v minulosti bolo úplných výpredajov za štvrťrok zvyčajne menej.

Čo sa zmenilo na celkovej štruktúre portfólia?

Celkový obraz teda nie je o veľkosti jednotlivých obchodov, ale skôr o ich počte a zložení. Greg Abel v prvom štvrťroku neurobil žiadny jeden monumentálny ťah, ktorý by prepisoval DNA spoločnosti Berkshire. Namiesto toho investori videli prvé náznaky toho, ako môže portfólio vyzerať po Buffettovom odchode z výkonného vedenia:

• Viac priestoru pre technologické akcie — najmä Alphabet
• Výrazné prečistenie menších pozícií — Berkshire Hathaway portfólio sa zmenšilo z približne 40 titulov na 26
• Pokles celkovej hodnoty portfólia na približne 263 miliárd dolárov

Evolúcia, nie revolúcia — zatiaľ

Pre trh je teraz kľúčová hlavne jedna otázka: bude Greg Abel v nasledujúcich kvartáloch skôr pokračovať v Buffettovej konzervatívnej línii, alebo začne portfólio predsa len viac pretvárať podľa vlastného pohľadu?

Prvý kvartál zatiaľ naznačuje skôr evolúciu ako revolúciu. Zároveň však ukazuje, že Berkshire vstupuje do novej éry, v ktorej budú investori každú zmenu sledovať ešte pozorneji ako doteraz.

Ak vás zaujíma, ako sa Berkshire Hathaway portfólio mení pod vedením Grega Abela, viac sa dozviete v novom videu od XTB alebo v e-booku o Berkshire od XTB.

Investovanie je rizikové. Investujte zodpovedne.