Roman Gregor
El Niño je späť: Čo to znamená pre ceny kakaa, kávy a cukru?
El Niño sa oficiálne vrátilo a meteorológovia očakávajú, že bude ďalej silnieť. Vysvetľujeme, ako môže ovplyvniť ceny kakaa, kávy a cukru — a prečo by mali investori sledovať počasie.
El Niño je späť. Po japonskej meteorologickej agentúre jeho návrat oficiálne potvrdila aj americká NOAA. Meteorológovia očakávajú, že počas druhej polovice roka bude ďalej silnieť a existuje reálna šanca, že sa zaradí medzi najsilnejšie udalosti za posledné desaťročia. Pre komoditné trhy to nie je len ďalšia správa o počasí — v minulosti totiž El Niño opakovane zasiahlo úrodu niektorých z najdôležitejších plodín na svete a výrazne ovplyvnilo ich ceny.
El Niño mení rozloženie dažďov a teplôt po celej planéte. Niekde prináša sucho, inde nadpriemerné zrážky. Práve preto ho investori na komoditných trhoch sledujú tak pozorne — keď sa počasie zhorší v regióne, od ktorého závisí veľká časť svetovej produkcie, ceny môžu reagovať veľmi rýchlo.
Prečo El Niño hýbe komoditnými trhmi
V jednoduchosti povedané, El Niño pretvára globálne počasie. Pre investorov je podstatný jeden vzorec: ak sa počasie zhorší presne v regióne, od ktorého závisí veľká časť svetovej produkcie konkrétnej plodiny, ponuka klesne a ceny stúpnu. Niekedy prudko.
Neexistuje však jednoduché pravidlo, že El Niño automaticky znamená rast cien všetkých komodít. Každá komodita reaguje inak a závisí od konkrétneho regiónu, aktuálnych zásob aj stavu dopytu.
| Komodita | Kľúčový región | Hlavné riziko pri El Niñe |
|---|---|---|
| Kakao | Západná Afrika (Ghana, Pobrežie Slonoviny) | Nadmerné dažde → choroby; následné sucho → slabá úroda |
| Káva (arabika) | Brazília | Sucho v septembri–októbri → ohrozenie kvitnutia kávovníkov |
| Káva (robusta) | Vietnam | Nedostatok zrážok → historicky slabšie úrody |
| Cukor | India, Thajsko, Brazília | Slabé monzúny → nižšia produkcia trstiny |
Práve preto sa po oficiálnom návrate El Niña počasie opäť stáva jedným z najdôležitejších faktorov, ktoré budú v najbližších mesiacoch ovplyvňovať vývoj na komoditných trhoch.
Kakao: Najcitlivejšia komodita na výkyvy počasia
Väčšina svetovej produkcie kakaa pochádza z Ghany a Pobrežia Slonoviny. Práve západná Afrika patrí medzi regióny, ktoré bývajú počas El Niña náchylné na výkyvy počasia.
Scenár býva podobný — najskôr sa objavia nadpriemerné dažde, ktoré podporujú šírenie chorôb kakaovníkov. Po nich prichádza obdobie sucha a vysokých teplôt. Takýto vývoj už v minulosti prispel k slabšej úrode a prudkému rastu cien. Dôležité je aj načasovanie: hlavná africká sezóna začína v októbri, teda v období, keď by sa účinky El Niña mohli prejavovať naplno.
Vývoj ceny kakaa (Cocoa CFD) za posledné dva roky. Zdroj: Investičná apka XTB
Cenový graf kakaa jasne ukazuje, ako dramaticky dokážu komoditné trhy reagovať na ponukové šoky. Po extrémnom náraste nad 12 000 cena prudko klesla späť k úrovniam okolo 4 000 — no aj táto „nižšia” úroveň zostáva historicky vysoko. Ak by El Niño opäť zasiahlo západnú Afriku, ďalšia cenová vlna nie je vylúčená.
Káva: Rozhodujúce mesiace ešte len prídu
Pri káve je situácia o niečo komplikovanejšia. Brazília, najväčší producent arabiky na svete, práve zbiera úrodu. Hoci sa ešte nedávno hovorilo o veľmi silnej produkcii, ceny v posledných týždňoch opäť rastú.
Dôvodom sú:
- dažde, ktoré spomaľujú zber a zhoršujú kvalitu časti úrody,
- nízke zásoby arabiky na burze ICE,
- a celková nervozita trhu, ktorý momentálne viac rieši aktuálnu ponuku než optimistické odhady budúcej produkcie.
Ešte zaujímavejší je pohľad do budúcnosti. Najdôležitejšie obdobie pre ďalšiu úrodu prichádza v septembri a októbri, keď kávovníky kvitnú. Ak by El Niño prinieslo do Brazílie sucho práve v tomto období, mohlo by to negatívne ovplyvniť úrodu v ďalšej sezóne.
Vývoj ceny kávy (Coffee CFD) za posledné tri roky. Zdroj: Investičná apka XTB
Pri robuste sa pozornosť sústreďuje najmä na Vietnam, kde El Niño historicky často prinášalo nedostatok zrážok a slabšiu úrodu. Ak by oba kľúčové regióny zasiahlo nepriaznivé počasie súčasne, kávové trhy by mohli čeliť ďalšiemu tlaku.
Cukor: Ázijské monzúny budú kľúčové
Zaujímavý príbeh píše aj cukor. Počas predchádzajúceho El Niña v rokoch 2023 a 2024 sa investori obávali výrazného poklesu produkcie v Indii a Thajsku. Obe krajiny zasiahli slabšie monzúny a horšie podmienky pre pestovanie cukrovej trstiny. Situáciu čiastočne zmiernila silná brazílska úroda, no ani tá nedokázala úplne pokryť globálny výpadok.
Tentoraz sa pozornosť opäť obracia na Áziu. Ak by monzúny v Indii a Thajsku sklamali podobne ako pred niekoľkými rokmi, produkcia cukru by mohla opäť klesnúť.
Trh navyše sleduje aj rozhodnutia brazílskych producentov, ktorí môžu časť trstiny presmerovať na výrobu etanolu namiesto cukru. Aj bez zlyhania monzúnov tak môže cena cukru dostať ďalší impulz smerom nahor.
Nielen kakao a káva: Riziká naprieč komoditami
El Niño však nie je len príbehom kakaa, kávy a cukru. Riziká predstavuje aj pre:
- ryžu v juhovýchodnej Ázii,
- palmový olej v Indonézii a Malajzii,
- pšenicu v Austrálii.
Ak sa súčasné prognózy naplnia, druhá polovica roka 2026 môže priniesť cenové pohyby, ktoré presahujú bežnú sezónnu volatilitu — a to naprieč viacerými komoditami súčasne.
Čo si z toho odniesť?
Jedno je isté: po oficiálnom návrate El Niña sa počasie opäť stáva jedným z najdôležitejších faktorov ovplyvňujúcich komoditné trhy. Pre investorov to znamená:
- Sledujte počasie v kľúčových produkčných regiónoch — najmä v období september–december 2026.
- Nečakajte automatický rast všetkých komodít. Reakcia závisí od konkrétneho regiónu a stavu zásob.
- Počítajte s vyššou volatilitou — cenové výkyvy na trhoch s kakaom, kávou a cukrom môžu byť výraznejšie než obvykle.
Ak by ste sa chceli o káve, kakau alebo iných komoditách dozvedieť viac, XTB si pre vás pripravilo bezplatný e-book TOP 7 komodít. Dozviete sa, čo ovplyvňuje ich cenu, prečo sú tak volatilné a na čo si dať pozor pri obchodovaní.
Investovanie je rizikové. Investujte zodpovedne.
Čítať ďalej
Vybrané články, ktoré nadväzujú na túto tému.
O Romanovi Gregorovi
Roman Gregor sa od roku 2020 aktívne venuje obchodovaniu a investovaniu na finančných trhoch. Spravuje viacero portfólií s cieľom dosahovať stabilné a dlhodobo nadpriemerné výsledky oproti indexu S&P 500.