Januárový efekt: Predpovedá silný začiatok roka výkonnosť akcií do konca roka?

Funguje januárový efekt na akciových trhoch? Pozrite si historické dáta S&P 500, burzové štatistiky a čo môže výkonnosť akcií v januári naznačiť pre rok 2026.

Americké akciové trhy majú za sebou mimoriadne silné obdobie. Index S&P 500 potešil investorov nadpriemernými výnosmi za posledné tri roky – v roku 2023 vzrástol o 26 %, v roku 2024 o 25 % a minulý rok pridal viac ako 15 %. Ani začiatok roka 2026 na burze nestratil dynamiku. V prvých štyroch týždňoch roka index posilnil približne o 2 %.

To opäť otvára známu investičnú otázku: predpovedá januárový efekt budúcu výkonnosť akcií a vývoj trhu do konca roka?

Čo je januárový efekt na akciovom trhu?

Januárový efekt patrí medzi najznámejšie príklady sezónnosti na burze. Ide o teóriu, že výkonnosť akcií v januári môže naznačiť, ako sa bude dariť akciovému trhu počas zvyšku roka.

Historické dáta od roku 1950 ukazujú, že keď bol január pozitívny, priemerná ročná výkonnosť indexu S&P 500 dosiahla 12,2 %, pričom medián bol ešte vyšší – 13,4 %. Ešte presvedčivejšie pôsobí úspešnosť: až v 87 % prípadov po rastovom januári skončil akciový trh rok v zisku.

Ak rast v januáry presiahol 2 %, pravdepodobnosť pozitívneho roka zostala veľmi vysoká (85 %) s priemerným ročným výnosom 12,3 %. Naopak, keď január na burze skončil v mínuse, trh uzavrel rok v pluse len približne v 60 % prípadov.

Ako silno január ovplyvňuje výhľad pre akcie?

Burzové štatistiky naznačujú, že nie je dôležité len to, či bol január pozitívny alebo negatívny, ale aj o koľko sa trh pohol.

• Ak akciový trh v januári klesol o viac ako 5 %, celý rok skončil v priemere so stratou približne 7 %.
• Naopak, mierne pozitívny január s rastom medzi 0 % a 2 % historicky viedol k veľmi silným rokom, s priemerným ročným výnosom akcií nad 16 %.

Tieto dáta robia z januára zaujímavý indikátor nálady investorov. Stále však platí, že nejde o spoľahlivú predikciu trhu, ale len o štatistický vzorec založený na minulosti.

Prečo býva január na burze taký silný?

Január je tradične jedným z najsilnejších mesiacov z pohľadu alokácie kapitálu do akcií. Po slabšej aktivite v decembri sa na trhy vracajú veľké objemy peňazí.

Medzi hlavné dôvody patria:

• nové príspevky do dôchodkových a investičných plánov,
• investovanie koncoročných bonusov,
• presuny kapitálu do rizikovejších aktív pri klesajúcich výnosoch dlhopisov,
• daňová optimalizácia investorov, keď sa na konci roka predávajú stratové pozície a v januári sa kapitál vracia späť na akciový trh.

Tieto faktory podporujú krátkodobú sezónnosť akciových trhov, ktorá môže zvýšiť dopyt po akciách hneď na začiatku roka.

Silný január = istý zisk do konca roka?

Krátka odpoveď: nie.

Aj keď historické dáta podporujú myšlienku, že dobrý štart roka býva pre akcie priaznivý, vývoj na trhoch môže počas roka dramaticky zmeniť smer. Stačí nečakaná recesia, geopolitické napätie, prudký rast inflácie alebo zásahy centrálnych bánk.

Príkladom je rok 2020, keď po pozitívnom začiatku nasledoval prepad spôsobený pandémiou. Podobne môžu neočakávané makroekonomické udalosti rýchlo zmeniť aj aktuálny výhľad pre S&P 500 v roku 2026.

Preto by mal byť januárový efekt vnímaný skôr ako zaujímavý historický jav než ako samostatná investičná stratégia.

Konkrétne tento jav vo svojom videu rozobral analytik Tomáš Vranka.
Investičná aplikácia XTB ponúka možnosť otestovať tieto štatistické pravdepodobnosti v praxi, kde môžete vstúpiť do širokého portfólia akcií a ETF aj s malým kapitálom a bez poplatkov.

Investovanie je rizikové. Investujte zodpovedne.