Obrazovka s červenými a zelenými políčkami zobrazujúcimi pohyb cien na akciovom trhu

Roman Gregor

Prečo klesajú juhokórejské akcie: Pozadie poklesu Samsungu a SK Hynix

Juhokórejský akciový trh zasiahla po prudkom raste korekcia. Pozrite sa, čo stojí za poklesom akcií Samsung a SK Hynix a aký je výhľad pre pamäťové čipy.

Juhokórejský akciový trh patril v posledných mesiacoch medzi najvýkonnejšie na svete. Hlavným motorom rastu bol boom v oblasti umelej inteligencie, z ktorého popri amerických technologických firmách profitovali aj juhokórejskí výrobcovia pamäťových čipov.

Infraštruktúra pre umelú inteligenciu vyžaduje obrovské množstvá pamätí, čo sa odrazilo na hospodárení aj cenách akcií kľúčových hráčov v regióne.

Dominancia v sektore pamäťových čipov

Trh pamätí DRAM je plne v rukách troch dominantných firiem: juhokórejských gigantov Samsung a SK Hynix a americkej spoločnosti Micron. V segmente NAND flash ovládajú Samsung a SK Hynix približne polovicu svetového trhu.

Spoločnosť Samsung zaznamenala od začiatku roka nárast akcií o 113 % a za posledný rok o 271 %. Akcie SK Hynix vzrástli od začiatku roka o 183 % a za posledných 12 mesiacov až o 549 %. Ešte pred pár týždňami tvorili tieto dve firmy takmer 60 % hlavného juhokórejského indexu, pričom v súčasnosti je ich podiel okolo 40 %.

Grafika znázorňujúca trhový podiel firiem Samsung, SK Hynix a Micron na trhu DRAM a NAND flash

Dôvody nedávneho oslabenia trhu

V posledných týždňoch prebehla na trhu korekcia, počas ktorej hlavný index aj ETF sledovateľné na juhokórejský trh klesli zo svojich maxím o viac ako 30 %.

Pokles má niekoľko hlavných príčin:

  • Návratnosť investícií do AI: Veľké technologické firmy pokračujú v investíciách do infraštruktúry, trh sa však obáva ich reálnej návratnosti. Spomalenie by znamenalo nižšie tržby pre výrobcov čipov.
  • Menová politika: Juhokórejská centrálna banka po troch roch zvýšila úrokové sadzby, čo vytvára tlak na akcie a obmedzuje investície.
  • Regulácie: Domáce regulačné orgány obmedzili uvádzanie rizikovejších produktov na trh.
  • Indexové zaradenie: Organizácia MSCI ponechala juhokórejské akcie v kategórii rozvíjajúcich sa trhov, čo limituje ich vstup do globálnych indexov.
  • Čínska konkurencia: Nedostatok čipov núti odberateľov ako Apple hľadať alternatívy u čínskych dodávateľov, napríklad CXMT.
Týždenný cenový graf MSCI Korea zobrazujúci rast a následný pokles trhu

Silné fundamenty a dlhodobý výhľad

Základné fundamenty trhu s pamäťovými čipmi zostávajú naďalej silné. Čipy HBM od firiem Samsung a SK Hynix sú nevyhnutnou súčasťou AI infraštruktúry a vysoký dopyt by mal pretrvávať aj v ďalších rokoch. Hoci je trh volatilný, pre dlhodobých investorov otvára nové príležitosti.

Podrobnejšiu analýzu aktuálnej situácie ponúka video od XTB.

Investovanie je rizikové. Investujte zodpovedne.

Čítať ďalej

Vybrané články, ktoré nadväzujú na túto tému.

O Romanovi Gregorovi

Roman Gregor sa od roku 2020 aktívne venuje obchodovaniu a investovaniu na finančných trhoch. Spravuje viacero portfólií s cieľom dosahovať stabilné a dlhodobo nadpriemerné výsledky oproti indexu S&P 500.